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金惠配资www.0351togo.cn 外部风险不容忽视,债券牛市或许还很长

Jun 30
admin 2020-06-30 16:53 金惠配资www.0351togo.cn   浏览量:   次

从外部环境来看,中美之间的长期竞争关系依然存在,尤其是美国内部问题过大的情况下,会不断向外部转移矛盾。

2020-06-22 17:19 美联储正式购买单个公司债 债市元气将恢复?|全球连线

今日,美联储官网更新公告称:美联储宣布更新二级市场企业信贷工具,该工具将开始购买广泛而多样化的企业债券组合,以支持市场流动性和大型雇主的信贷可用性。建房子、修路,都难以解决技术进步的问题。3.6%的财政赤字率,1万亿元的抗疫特别国债,3.75万亿元的专项债,基本都是符合预期的。毕竟过去十几年,我国是全球经济增量的主要贡献者,所以我国诸多经济指标都是领先于欧美的。经济下行压力依然很大,通缩的风险大于通胀,货币会进一步放松,降准降息政策仍会推出,存款基准利率下调的条件也已经成熟。例如,财政赤字和特别国债增加的2万亿元,全部转给地方,建立特殊转移支付机制,资金直达市县基层、直接惠企利民金惠配资www.0351togo.cn,主要用于保就业、保基本民生、保市场主体金惠配资www.0351togo.cn,包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。

除了房地产方面的压力金惠配资www.0351togo.cn,疫情的短期冲击可以很快过去,但居民收入减少、失业增加、企业退出市场,这些偏中长期的影响难以快速消退。之前库存水平已经很低,但今年疫情来了以后,需求大幅走弱,库存水平相比需求迅速达到了高位,还没有来得及补库存,又要去库存了。

之所以如此,是由我国当前面临的内外环境决定的。改革创业板并试点注册制,证监会牵头,6月底前出台相关政策,年内落地。既然没有了经济增速的硬性目标,强刺激的动机也有限。基建刺激尽管可以短期托底经济,但持续时间很短,一旦刺激力度减退,经济下行压力就会再度出现,解决不了长期问题。经济增长都是有路径依赖的,根据我们的测算,我国居民财富有六成以上都直接或间接配置在房地产领域,地方财政对房地产依然很依赖,房地产仍是我国经济边际走势的主导因素。无论是从量还是价的指标来看,经济从2018年就已经处于下行通道。我们只有做好自己的事,让自己变得更强大,才能长期挺过外部压力。

没有强刺激,没有走老路

从今年的政府工作报告来看,政策上并不是要进行强刺激、走老路的姿态。

文章作者

梁中华

关键字

债市牛市政府工作报告

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2020-06-24 20:53 美联储购债新举措 债市股市注入“强心剂”?|全球三点半

上周,美联储宣布更新二级市场企业信贷工具,该工具将开始购买广泛而多样化的企业债券组合,以支持市场流动性和大型雇主的信贷可用性。考虑到经济的回落幅度,以及单纯抗疫开支的增大,从财政加码的量来看,并没有要走“4万亿”强刺激老路的意思。

2020-06-16 16:33 一二级市场共震 机构研判债市不会走熊

2020-06-12 07:39 减税延期、创业板政策6月底前出台……政府工作报告将这样落实

国务院发布关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见。经济需求比生产恢复慢得多,导致工业品库存大量积累,通缩压力明显增大。也就是说,经济下行并不是因为疫情,疫情只是加速了下行速度和节奏而已。

尽管国内利率债经历了短期调整,但我们认为,利率债市场的牛市还远没有结束。

2020-06-11 18:24

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而全球经济持续低迷,纸币不断超发,只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产,其以纸币标价的名义价格都将受益。

我们认为对于风险资产,短期应该保持谨慎的态度,近期市场的调整,恐怕只是开始。

经过连续几年的天量销售后,房地产市场已经过度透支了需求空间,面临较大的均值回归压力。

国内经济下行压力的主要来源仍是房地产。

(作者系中泰宏观首席分析师)

第一财经受权转载自微信公众号“lixunlei0722”。每一波利率债市场的短期调整,都是好时机。

外部风险不容忽视,利率债、黄金牛市很长

从近期发生的一些关键事件来看,外部的风险已经不容忽视。从内部来看,房地产泡沫已经足够大,进一步刺激会带来更大的风险。

不仅量上的增加相对有限,对这些财政资金的用途也有要求,不一定会全投到基建上去。当棚改“QE”的政策逐渐减退,居民“追涨”买房的热情趋于冷静,房地产市场的调整才刚刚开始,尤其是中小城市的压力从2018年就开始不断暴露。

所以综合来看,即使疫情完全过去了,经济要想恢复到正常水平,可能也是很缓慢的过程。专项债也是重点支持新经济领域,例如加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。而且过去十多年的基建强刺激,也导致地方政府债务压力过大,加杠杆空间有限。更何况疫情还未完全过去,防控措施还不能完全撤出,居民对疫情依然心存担忧。

去年我们发专题提出“从来就没有库存周期”,现在来看确实如此。再加上经济本身就处于下行通道,往前看,经济的走势大概率是先上后下;而不是一路向上。再加上风险事件增加,我们继续看好黄金类资产的表现。

但事实上,即使没有疫情,经济增速也是要下行的。

我们认为,政策没有要进行强刺激的意思,而是更加强调底线思维,尤其是做好“六稳”“六保”,更加强调“新发展理念”,也不再设定经济增速的具体目标。所以我们在去年完全没有疫情的时候,第一个提出“中国的降息周期才刚开始”。只要经济不稳定下来,纸币的快速超发将不会停,黄金就很难会进入熊市。

不仅仅是中国,全球经济也是如此,经济指标的下行从2018年开始的。需求才是主导因素,不管库存再低,如果需求不好,就不会因为水平低而自发补库存

原标题:高考倒计时10天丨乘风破浪会有时

受美国独立日假期影响,美股将于7月3日(本周五)休市一日,美国6月非农就业报告将提前于7月2日(本周四)20:30公布,美国当周石油钻井数据将提前于7月3日凌晨01:00公布。